米乐m610月25日，德邦证券发布一篇环保行业的研究报告，报告指出，海风规划再提速，压缩空气储能迎发展机遇。
行情回顾：本周环保公用板块跌幅较大，其中公用事业行业指数下降1.92%，环保行业指数下降0.76%，上证综指下跌1.08%。环保板块中检测服务涨幅较大，上涨4.22%，公用事业中新能源发电涨幅较大，上涨0.67%。
(1)党的二十大报告提出推进美丽中国建设，加强污染治理、生态保护、应对气候变化。二十大报告提到，要推进美丽中国建设，坚持山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展。建议关注：环境治理综合服务商【清新环境002573）】；致力于恢复河湖生态环境的【中建环能300425）】；水务固废协同发展的【首创环保600008）】。
(2)各地陆续出台生态环境保护、无废城市“十四五”规划，生态保护修复力度持续加大。10月17日，兰州发布《兰州市“十四五”时期“无废城市”建设实施方案》。方案旨在全面提升城市发展与固体废物统筹发展水平，实现减污降碳协同增效，推动无废城市建设。10月18日，黄冈市生态环境局发布黄冈市生态环境保护“十四五”规划。其中提到，积极推进重点行业环保设施升级改造，新建燃煤发电机组及现役燃煤发电机组环保设施升级改造，全市范围内退出煤炭生产。全面覆盖排污许可证制度管理，推进园区循环化改造，积极推广集中供热，热电联产，落实清洁生产及能源的循环利用。推进煤炭消费总量、强度双控。财政部发布关于下达2022年污染治理和节能减碳专项(节能减碳方向)第三批中央基建投资预算的通知，总计24020万元。各地持续加码环保政策，加快无废城市建设。建议关注：再生塑料回收龙头【英科再生】；垃圾焚烧发电龙头【旺能环境002034）】；危废资源化龙头【高能环境603588）】。
(1)可再生能源政策支持加大，新能源、储能发展再提速。山西省发改委、山西省能源局联合印发《山西省可再生能源发展”十四五“规划》，计划到2025年，山西省可再生能源发电装机达到8300万千瓦以上。米乐m6其中，风电3000万千瓦左右、光伏5000万千瓦左右、水电(含抽蓄)224万千瓦以上、生物质发电100万千瓦以上，新型储能装机将达到600万千瓦左右，实现新能源和清洁能源装机容量占比达到50%的目标。到2030年，全省新能源和清洁能源装机容量占比达到60%以上。储能方面，要加快飞轮、液流、氢能、压缩空气等新型储能技术研发应用，延伸新型储能产业链，大力推动电网侧储能合理化布局，在关键节点布局电网侧储能，提升系统灵活调节能力和安全稳定水平。10月17日，河南省周口市召开政府党组(扩大)会议，明确加快推动新能源储能等优势产业发展。建议关注：光伏及储能项目增量可期的【林洋能源601222）】；背靠南网的储能EPC龙头【南网科技】。
(2)海风规划超预期，新能源再迎发展机遇。10月20日，广州潮州市人民政府发布《潮州市能源发展“十四五”规划》，在潮州难免领海线外专属经济区海域拟规划2个海风场址，初步规划43.3GW。其中粤东厂址六离岸距离72-160km，水深15-50m，初步规划容量10.8GW；粤东厂址七离岸距离75-185km，水深11-50m，初步规划32.5GW，米乐m6潮州市规划目标已超广东“十四五”规划(17GW)。预计未来12海里以外的区域将会逐步纳入规划，将大幅提升海风理论容量上限。重点推荐：积极发展陆风、光伏并大力拓展海风的【三峡能源600905）】；风电运营龙头企业【龙源电力001289）】。
投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。建议关注：冰轮环境000811）、国林科技300786）、高能环境、伟明环保603568）、旺能环境、华宏科技002645）(机械覆盖)、中国天楹000035）、汉威科技300007）。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。建议关注：中国核电601985）、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源605090）、新奥股份600803）、华能国际600011）、国电电力600795）。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
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